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钢铁PMI
4月钢铁PMI显示:钢铁行业供需趋升 成本压力有所加大
2019-04-30

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,4月份为52.1%,较上月上升7.2个百分点。分项指数中,生产指数和新订单指数回升至扩张区间,且升幅较大;新出口订单有所回升;采购量指数和购进价格指数也有明显增幅;从业人员指数回到荣枯线水平。PMI显示,4月份钢铁行业回升至扩张区间,供需增加,钢厂生产节奏平稳加快,但受原材料价格上升影响,钢厂采购仍处于收缩区间,企业利润承压。

图1 2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况

一、市场分析

(一)钢厂生产回升

宝马彩票官网4月份,环保限产力度减弱,高炉检修大多已在3月完成,钢厂生产意愿加强,产量明显上升。生产指数为54。5%,较上月上升9。8个百分点。与此相应,企业原材料采购和储备力度也有所回升,原材料采购量指数为48。0%,较上月上升6。9个百分点,原材料库存指数为49。5%,较上月上升7。4个百分点。但进口指数为43。2%,较上月下降1。9个百分点。据中钢协最新数据显示,4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195。50万吨,较上一旬增加12。04万吨,环比增幅6。56%,从历史数据来看,本旬产量增幅为今年以来最大,旬产量增幅超过12万吨也是一年来首次出现。

图2  2016年以来生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况

(二)市场需求回暖

宝马彩票官网4月份,新订单指数为51.7%,较上月上升5.4个百分点。4月国内钢市需求回暖,目前来看,随着下游终端的全面复苏,整体市场成交也更加活跃,尤其是在春节前中下游备货较少的情况下,市场表现出的去库存速度比较可观。此外,在国内一季度整体货币流动性较为宽松的条件下,下游开工情况也好于预期,从而导致市场上的供需表现良好。从监测的沪市终端线螺采购数据来看,4月份沪市线螺终端日均采购量上升4.10%,表现较3月份进一步提升。

宝马彩票官网图3 2016年以来新订单指数、新出口订单指数变化情况

图4 2017年6月份以来沪市终端线螺每周采购量监控

(三)产成品库存处于下降态势

4月份,产成品库存处于整体下降状态,产成品库存指数为37.9%,较上月上升6.7个百分点。钢厂库存方面,据中钢协统计,4月上旬末,重点钢铁企业宝马彩票官网库存量1234.62万吨,整体处于较低水平,较上一旬末增长6.18%。进入后半月后,市场需求释放,钢厂库存加快向社会库存转移。

社会库存方面,据中钢协统计,4月上旬末,全国主要宝马彩票官网社会库存1424.68万吨,较4月初减少87.69万吨,较3月减少355.7万吨。库存减少,一个重要原因是3月份下游工程集中复工开工,拉动了建筑宝马彩票官网需求,钢厂和贸易商库存快速消耗。

图5 2016年以来产成品库存指数变化情况

(四)宝马彩票官网价格涨幅明显

4月份钢铁市场回升,下游行业需求扩张,加之国际矿石价格上升,带动钢价走高。卓钢链数据显示,4月1日,上海螺纹钢指数为3935元/吨,到4月26日,上海螺纹钢指数为4143元/吨,其中4月22日为4180元/吨,创出年内新高。

宝马彩票官网图6 2017年以来上海螺纹钢指数变化情况

(五)原材料价格上升

4月份,各类原材料价格均出现上升,在境外矿山各种“不可抗力”因素作用下,铁矿石价格又创近年新高,直接影响到我国铁矿石进口量。原材料购进价格指数为59.5%,较上月上升9.9个百分点。截止到4月26日,河北地区普碳方坯价格为3540元/吨,较上月末上升110元/吨;山西地区二级焦炭价格为1840元/吨,较上月末上升50元/吨;河南地区废钢价格为2320元/吨,较上月末上升310元/吨,普式62%铁矿石指数为92.8美元/吨,较上月末上升6.6%。

宝马彩票官网图7 2016年以来购进价格指数变化情况

(六)资金环境宽松

宝马彩票官网据央行数据,3月份新增人民币贷款1。69万亿元,同比多增5777亿元,环比几乎翻番,这一数字远超市场预期。3月份社会融资规模增量为2。86万亿元,环比多增2。16万亿元,同比多增1。28万亿元,当月社融增长势头强劲。3月末M2同比增长8。6%,增速分别比上月末和上年同期高0。6个和0。4个百分点;M1同比增长4。6%,增速比上月末高2。6个百分点,比上年同期低2。5个百分点;M0同比增长3。1%。一季度净投放现金1733亿元。从3月信贷数据来看,开年除了2月份略有收紧之外,1月份和3月份整体货币流动性良好,给整个宝马彩票注册市场带来了有力支撑。虽然宽松的资金环境有对冲外部相关经贸风险因素,但随着外部压力减弱,持续的资金投放还是给市场带来了更多活力。因此,本来预期较差的需求也得以快速释放。目前来看,随着外部经贸局势变化,国内资金环境逐步收紧的概率较高,所以钢铁市场的有利因素,或将随之缓慢减少。

二、后市研判

(一)国际铁矿石供给波动影响钢厂采购行为

目前全球主要矿商均受到负面因素冲击,巴西淡水河谷溃坝事故影响仍在持续,力拓和必和必拓受飓风影响,暂停了部分矿区开采,出港船只全部转移,发货中断。三大矿商出口矿山在同一时间减少发货量5000万吨,导致全球铁矿石供应紧张,铁矿石价格大幅上涨,达到近两年的峰值。受此影响,钢厂采购成本高企,利润承压,原材料库存也有所下降,采购时尽量采取随买随用策略,囤货相对谨慎。

(二)地方债和房地产市场对钢铁需求存在较好支撑

2019年1-3月,全国发行地方政府债券1。4万亿元。其中,3月单月发债6245亿元。相较于去年一季度2195亿元的发债规模,今年同期发债量增长了540%,所发行的地方债主要用于在建项目建设和补短板,重点投向棚户区改造等保障性住房、铁路、公路、城镇公共基础设施,预计将拉动数量可观的钢铁需求。

1-3月份房地产开发投资同比增长11.8%,增速比1-2月提高0.2个百分点。1-3月房屋新开工面积增长11.9%,增速提高5.9个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降33.1%,降幅比1-2月份收窄1个百分点;土地成交价款1194亿元,下降27.0%,降幅扩大13.9个百分点。房地产市场在一季度整体开工表现相对较好,也给整个宝马彩票官网市场带来比较良好的需求支撑。但后期土地购置面积有所下降,土地成交价款降幅较大,为中长期房地产市场持续增长留下了一定阴影,因此房地产市场对钢铁需求的支撑作用仍需持续关注。

综合来看,4月份钢铁市场需求扩张,钢厂生产明显增加,原材料价格快速上升,企业利润承压。当前产量增加,供应压力加大,库存从钢厂端转移到中下游企业后,下游企业承载量有所下降,因此后市采购订货积极性可能降低。预期5月份,钢铁需求增速保持相对平稳,铁矿石价格仍将持续高位运行,同时随着外部环境趋缓,货币、地产等政策趋于平和,钢市可能出现一定程度的偏弱下行。(任何转载,必须与中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会取得联系,未经许可,任何单位或者个人不得转载本文)

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